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IKB "sector performer"
14.07.2004
Bankgesellschaft Berlin
Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin stufen die Aktie der IKB (ISIN DE0008063306 / WKN 806330) mit "sector performer" ein.
Unterjährige Entwicklungen seien bei der IKB noch nie ein entscheidender Faktor gewesen. Wichtig sei vielmehr, dass die Jahresgewinnprognosen der Bank stets eingehalten bzw. leicht übertroffen worden seien. Das Geschäftsjahr der Bank ende im März, weshalb am 13.8. über das Q1 berichtet werde.
Wegen der Rechnungslegung nach HGB (die Umstellung auf IFRS erfolge zum Jahresabschluss per 31.3.06) bestehe ohnehin großer Spielraum hinsichtlich des Ergebnisausweises, was umso mehr für die Zwischenberichte gelte. Daher könnte die IKB nach Erachten der Analysten auf Quartalsberichte verzichten, was aufgrund der Regeln der Deutschen Börse bezüglich der Indexmitgliedschaft natürlich nicht möglich sei.
In den letzten Jahren habe sich gezeigt, dass das Ergebnis des H1 meistens hinter dem des H2 zurückbleibe. So hätten die Wertpapierexperten auch in ihrer aktuellen Quartalsschätzung unterstellt, dass das auf das Jahr hochgerechnete Betriebsergebnis des Q1 (BGBe: EUR 42 Mio.) unter dem Jahresziel (EUR 190-195 Mio.) liege. Im September werde Stefan Ortseifen, Vorstand seit 1994, Dr. von Tippelskirch in der Position des Vorstandssprechers folgen. Wesentliche strategische Veränderungen seien hierdurch nicht zu erwarten.
IKB-Aktien seien ein sicherer Hafen. Die Bank sei von keinen volatilen Ertragsströmen abhängig, weshalb sie stetes ein Gewinnwachstum aufweisen könne. Hieran werde sich auch zukünftig nichts ändern. Durch die Kooperationen mit der KfW, UniCredito und Sal. Oppenheim bestehe weiteres Ertragspotenzial. Gegen die Aktie spreche die bereits anspruchsvolle Bewertung. Wegen der hohen Dividendenrendite (4,3%) halte man das Risiko fallender Kurse aber für gering. Allerdings sei auch mit keinen signifikanten Kurssteigerungen zu rechnen, da der Markt die positiven Punkte bereits eskomptiert habe. Den Fair Value würden die Analysten bei EUR 15 sehen.
Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin stufen die IKB-Aktie mit "sector performer" ein und setzen das Kursziel wegen der Dividendenrendite auf EUR 18.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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